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媒体评人民币汇率高调反弹:涨跌不惊才是终极目标
信息来源:新京报 发布时间:2017年9月4日 浏览:771 次

     回升的人民币,“涨跌不惊”才是终极目标

     一家之言

     人民币的最终目标,应一如美金:在国际化之后无论涨跌,都是强势货币,目的就是为了追求利益最大化。

     近来,人民币兑美金汇率一路回升,无论是离岸、在岸、中间价,均高调反弹。9月1日,中国外汇交易中心发布的数据显示,人民币兑美金汇率中间价为6.6010,走高101点或0.15%,连续第2天创下去年6月24日以来最强水平,今年累计涨幅约6%。按如此趋势,人民币汇率完全可能在年底之前,收复去年失地。

     至于此前用人民币兑换美金的投机者,可能“肠子都悔青了”,做空人民币的金融机构近来频繁爆仓,更是要哭晕在电脑旁了。

     种种事实证明:人民币在可自由兑换前,非但不会大幅贬值,甚至还会小幅回升;投机者与中国央行博弈,无异于以卵击石。

     为何这样说?

     目前,人民币已成为全球认可的国际储备货币,不可能处于长期升值或贬值状态。此轮汇率向上波动,是对过去一年多来兑美金持续贬值的修正,也是逐步走向国际化的必然——即一种“有管理的浮动”,未来人民币汇率随时波动,应会成为新常态。

     事实上,自2010年6月以来,人民币虽然不断起伏,但相对美金不过升值了约4%而已。要是看一揽子货币的话,基本保持稳定。

     不过,旁观的欧美金融分析师却开始担心:人民币大幅回升,可能使美国的贸易赤字减少三分之一,为美国就业创造足够机会,降低失业率,但这也会导致中国失业率上升,引发一场拖累全球经济的贸易战。

     中国货币政策的最大质疑者——华盛顿彼得森研究所所长弗雷德·伯格斯滕预测,只要人民币升值20%,将使美国经常项目赤字减少500亿至1000亿美金,如果是升值40%,将会减少2000亿美金。其中,一半来自增加出口,主要是中国以及中国的主要贸易伙伴,另一半则来自减少对中国的进口需求。美国每10亿美金的贸易平衡,将增加约6000个工作岗位,所以1000亿美金就是60万个工作岗位。

     如此看来,人民币汇率走高迎合了美国的需求,在川普政府的“人民币操纵论”下,似乎对中国多有不利。不过,这样的担心其实多余,人民币升值对中国实则利大于弊。

     从外贸上说,中国进口的主要是原材料和高端科技产品,人民币购买力增强,可以省下很多外汇,对海外并购也更加有利。虽然汇率升高会影响出口,但中国出口以轻工业品为主,价格本身偏低,汇率升高,对中国产品出口的价格优势影响不会太大。至于就业岗位,人民币升值很可能将制造业转移到孟加拉国或越南等低成本生产国,美国仍然毫无竞争力。

     笔者以为,人民币的最终目标,应该一如美金:在国际化之后无论涨跌,都是强势货币,目的就是为了追求利益最大化。

     比如,尽管历经2008年金融危机,美金无论汇率高低,依然都是霸权货币。至于人民币的真正强势,将取决于中国经济的强大,使之成为自由兑换的强势信用货币。只有如此才能抵御美国生病,中国吃药的状况,并像美金一样享受到“铸币权”。

     □陈思进(资深金融风险管理顾问)

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